伦铅短线拉涨临近尾声 国内铅供应陆续恢复

 更新时间:2019-12-01 11:44:10

国庆假期期间,由于欧美工业经济指标低迷,外部市场金属价格波动疲软,只有伦德铅的铅价走出了下半年以来的反弹高点,lme月铅价接近2200美元/吨。借出铅库存降至7万吨以下,现货库存显示小幅溢价。然而,技术上,中长期铅的阻力集中在2250至2300美元/吨之间。同时,随着节日后国内一次、二次精炼铅供应的恢复,社会铅锭库存出现了转折点,上海铅反弹幅度明显有限。第四季度的铅价交易可能与去年类似,主要是触顶、振荡和再次向下振荡。这波反弹为对冲和投机交易提供了良好的空间。

长期领先的短期拉高接近尾声

从技术上讲,在伦德突破2050-2100美元/吨后,短期涨幅可能扩大到2250美元/吨。然而,宏观背景决定了全球铅酸电池市场的疲软消费,使得铅价格难以扭转整体振荡趋势。具体而言,隆志的铅库存已降至7万吨以下,而伦敦金属交易所的现货溢价仅徘徊在一位数,显示出需求方面的尴尬。

在供应方面,尼斯特尔港皮里铅冶炼厂自5月底以来已经关闭,预计这将影响30,000-40,000吨精炼铅的供应。据上个月报道,该工厂已经重新启动,并获得了新的生产许可证。与此同时,由锌工业拥有的韩国50万吨安山铅冶炼厂也在9月份完成了维护和正常供应。因此,海外炼油厂的供应主题正在接近尾声,很难为主导价格提供更多动力。

国内铅的供应已经一个接一个地恢复。

受节前环境保护和大面积污染的影响,从9月下半月到本月初,除了由于河南省大部分地级市加强环境保护而引起市场担忧的对一次铅供应的负面影响外,太和等安徽省其他地方的再生铅供应也有所下降。由于回收铅的生产过程短而灵活,分阶段减产将对供应产生更大的实质性影响,我们观察到精炼废料与废料的差价从9月中旬的225元/吨直接下降到9月底的100元/吨,推动铅价在节前最后一个交易日回升17,000马克。

Smm调查显示,河北、河南、安徽等地的一、二级铅冶炼厂在节假日期间已恢复生产。周二,精废和精废的差价迅速回到225元/吨,表明国庆期间环保压力对产量的干扰已经结束。

此外,安徽魏超、天津东邦、太和大华等。第四季度仍有40万吨再生铅产能投入生产。当前铅价格的反弹和更好的利润有利于新产能的进入。同时,大型一次铅厂的大修已经完成,国内铅市场整体供应压力很大。

对市场交易的兴趣减弱了

直到8月中下旬,国内铅酸蓄电池消费气氛才升温,节日前蓄电池厂的储存正常,表明10月份下游消费基本稳定。然而,与精炼铅的反弹相比,铅酸电池公司并不热衷于提高价格。国内汽车生产和销售仍在努力触底。电动自行车在新车销售端大多被锂离子电池取代,这一事实反映了电池消费的长期黯淡前景。预计国内社会的铅锭库存将很快触底。Smm在三个地区的库存在假期前为19000吨,接近去年的水平。随着上游铅产量的恢复,库存将缓慢上升。

综上所述,尽管由于外部市场的影响,上证综指在假期后的第一个交易日反弹,但区间有限。与9月中旬的高点相比,铅市场的整体地位有所下降。尽管上海期货交易所的铅锭库存已经达到15,500吨,但1910年的合约一直在积极减少,没有大的交货风险。交易员和投资者对铅交易的兴趣已经冷却。

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